人民币在钱哪里？
这个问题，可以追溯到30年前。 1992年，当时还是中国人民银行秘书局的楼继伟（现任国务院发展研究中心主任），在中国宏观经济报告中第一次全面阐述了M2的定义和内涵，并对M2的统计方法进行了规定——这是官方文件首次出现“M2”概念。 “M2”正式进入了中国货币政策框架。 但当时M2并没有像现在这样受到央行、市场各界的重视，只是作为一个分析指标。 到1998年，人民银行作为中央银行的职能得以确立，金融监管的地位与身份发生了很大变化。同时，随着市场经济进程加快，商业银行的经营决策更加市场化，存款人和投资者对利润的追求越来越强烈，银行间货币市场稳步发展和完善，各类融资平台纷纷涌现，社会融资渠道多元发展，企业、居民和政府支出中对货币的需求不断增长，供给方面，各银行经营中间业务的积极性也大大提高，以中间业务为代表的非利息收入占银行业务收入的比重迅速提高，M2成了反映社会需求能力的重要指标，并纳入了CPI的计算范围。
2004年起，M2被正式确定为货币政策中介目标之一，并且是几大中介目标里唯一可以量化操作的指标。 为了测量M2的投放效果，从2007年开始，央行逐步引入了动态宏观审慎评估体系(MPA)来监控金融机构的流动性状况，作为对MLF等工具的补充。 MPA通过设定合理的标准，对构成M2的各个项目进行评价，衡量结果分为优、良、中、差四个档次，结合评估时点流动性状况判断，得出最终的评价结果。 根据《中国人民银行公开市场业务交易公告》，2015年12月，有23个评级为差的中小金融机构被纳入公开市场逆回购操作对象的范围，包括部分财务状况恶化、信用风险明显上升的非银金融机构。