共和二十文有价值吗？
1935年，民国政府实行币制改革，废两改元，统一发行法币。由于国民政府的财政情况并不比清廷好多少，他们的币值稳定也仅仅维持了很短的时间。随着战争的全面爆发，国内物价飞涨，法币迅速贬值。到1948年时，法币已经严重贬值，为此南京政府于1948年12月颁布《中国人民银行本票发行条例》，以行政命令的方式授权中国人民银行（当时简称“央总行”）发行钞票，作为法定货币，而原来的金圆券则成为辅币。 这种本票是一种信用凭证，没有含金量或黄金定额兑换率作保证；而且它可以代替现金流通和储蓄，这就在理论上使这种货币的发行量能够无限扩张。当然实际不会那么夸张，但这一下子使人民币的发行量成倍增加却是事实。
为弥补纸币发行的不足，1950年和1672年两次发行了人民币特种股票，分别代替原中、交两行的股份，按票面价值发给人民。不过这种股票并不能兑换现金，只是代表持有人有权向中国人民银行索取等额的人民币。 需要特别说明的是，这里的人名币指的是存款准备金，是商业银行在中央银行存款账户上的准备金，而不是流通中的现金。因为当时的经济结构还没有发展到后来的金融脱媒，居民和企业大部分的收入是以储蓄的形式存在银行里（也就是现在的活期存款），而不是像现代这样直接通过证券市场融资。尽管后来人民币的发行量很大，但实际上流通中的现金并不多。