中国人民银行可以不印钞吗？
可以，但是不能不发行货币（减少货币发行量就等于回收货币）。因为央行是发行银行和清算中心，主要职责就是发行基础货币并调控市场货币量。 所谓的基础货币，可以用M0来表示，是央行直接发行的货币，在流通中可以直接花费的货币。而狭义的人民币资金供应也就是这个 M0 的供给，所以央行通过开闸放水就可以释放流动性的。
这里要引入一个概念叫“资产负债表”，通俗的说，就是一个企业或者机构的财务状况，体现为有多少资产、负债是多少；同样地，央行也有自己的资产负债表，央行的资产负债表里主要是各项资产与负债项目。
如果某项资产增加了，对应的负债也要等比例增加，这样才能保持资产与负债的等价交换，否则就会破坏市场的交易规则。比如，央行购买国债，就相当于央行用债券做抵押向商业银行借款，此时就要增加相应国债的负债，同时增加商业银行备付金（相当于银行存款类资产的现金存款部分）。
所以不管央行是否印钞，其实都相当于是从市场上收购资产(包括买进国债，收归央行持有的国债)，然后卖出得到的钱用来发放给商业银行等金融部门，从而实现基础货币投放或回收的目的，只不过印钞是最直接的手段而已。 如果只是从市场上的资产和负债的交易来看，印钞确实不是必需的，因为可以通过买卖资产的方式达到相同的效果。但问题是，你手里的钞票其实是“欠条”，它代表的是信用，即央行对持有者承诺，你手中的纸币只要到任何一家银行，就能无条件的获得相应的物资补偿。
为了维持这一信用的兑现，就必须要有相应的物质做保障，这就是基础货币，或者说M0。 所以，虽然央行可以通过在市场上收购资产的方式发放货币，但是这个资产的选择是有讲究的，必须是能迅速兑换成商品的，毕竟信用是需要实体作为担保的。