人民币哪版能升值？
这个题目有些笼统，我理解是这样的： 央行发行的各种券别的人民币中，哪种券别的汇率会上升（或贬值）呢？ 首先，我们要知道，一个国家的法币本位制度下，只有央行的资产负债表扩张（收缩），才能影响这个国家的货币供给，进而引起汇率的变化。 所以，如果我们要研究某个券别的汇率变化趋势，就要看这个券别在央行资产负债表中如何被记账。 根据国际会计准则，央行资产负债表的资产端记为“资产”或“外汇资产”科目，负债端则记为“储备货币”、“发行基金”或 “流通中现金”等科目。 根据这些科目的含义我们很容易找到答案——不是央行的头寸调整(那只是短期操作)，也不是央行持有的黄金和特别提款权(SDRs)，而是央行持有的外汇资产这部分的估值变动会直接影响汇率走势。
比如，2014年美元/人民币汇率从6.1涨到6.7，这是为什么呢？ 因为当时市场对于中美之间贸易战的担忧升温，预期美国加息步伐会暂停甚至逆转，美联储的紧缩政策预期落空，所以美元指数大跌。同时，由于中国是全球经济增长最快的一个国家，而且采取的是稳健的货币政策，市场对中国资产的收益率比较青睐，资金不断流入中国，使得人民币对美元逐渐升值。 从上面我们可以得出影响汇率的几点因素：
一，贸易战；
二，全球流动性（包括各国央行资产负债表）；
三，国与国之间的利差；
四，投资环境（包括政治风险）。 这几点因素都是宏观层面的，作为个体难以改变。但我们却可以从中看出一些门道，做一些规避。 首先是贸易战，这确实是一个不可控的因素，但作为进出口企业，要控制好成本，尽可能避免进口原材料的价格波动带来的损失以及出口产品价格上升导致的利润下降。
其次是流动性，这一部分我们也很难控制，但至少我们知道的很多国家都在实施宽松的货币政策，这意味着外资流出压力减轻。最后，作为一个经济体，我们还是要控制好成本，减少融资成本过高的不利局面，适当扩大出口，降低外贸依存度。 最后一点，也是最重要的一点，就是要构建自己的风险控制体系。前面说到很多因素我们无法左右，但是我们有能力做好风险预警和控制。 建立这样一个系统并不是难事，难就难在我们能否持之以恒地执行。