人民币5年升值空间吗？
从长期来看，任何国家的货币都是贬值的；短期内，只要没有超出某个阈值，货币对黄金（或者美元）是锚定升值的。 中国最近一次大幅升值是在2009年，当时是全球通涨，中国是通缩，所以大量热钱涌入中国，央行不得不加大货币投放力度，M2从168万亿增加到247万亿，翻了整整一倍，GDP更是增加了两倍多。 也就是说当时的货币发行增加了那么多，但是社会财富并没有增加这么多，所以在当时大量的资产价格飙升，房价涨了好几倍，股市暴涨，物价水平翻了几番。这就是超发的货币追逐有限的商品造成的，你不可能用有限的商品去兑现无限发行的钞票，所以就只有物价上涨一个结果了。
现在的情况和当时非常类似。2009年时中国的国际贸易逆差很大，每年需要进口大量能源资源和原材料。最近两年，随着经济的复苏，中国又开始出现顺差，并且规模越来越大，根据美国CPI的数据，中国目前的贸易顺差应该相当于2008年的GDP，而且外贸顺差的货物大部分是工业制成品，而不是以前的中国特产，例如纺织品、玩具等。
因此这次贸易顺差增加的GDP是没有泡沫的成分居多，同时由于出口企业大多面临欧美庞大的通胀的压力，为了保持市场份额，避免利润被通胀吞噬，他们只能加大投资，扩大生产，这样就会推动中国经济增长。但欧美通胀不会永远高企，因为通货膨胀最后会传递到消费领域，消费是最敏感的部门，目前欧美虽然CPI很高，但是在生活消费方面其实支出并没有大幅增加；而且通货膨胀是有边际效用的，随着通胀率的提高，消费者最终会增加消费品的购买，但是质量下降的幅度也会加大，也就是购买力实际上并没有真正提升。
所以从长期来看，贸易顺差增加的GDP会逐步转化为有效需求，不过这个过程会受制于供给能力的限制。 从目前来看，国内产能严重过剩的行业不是很多，有色金属、钢铁行业属于典型的产能大量过剩，价格暴跌的行业，这些行业的产能主要是以煤炭、铁矿石、电力等为基础原料的，一旦他们的价格回落，这些行业的产能过剩的问题就能得到一定程度的解决。
除了这两个行业外，其他的行业产能利用率普遍偏低，特别是汽车行业，根据各种数据，汽车产能利用率的实际数值可能还不足5%，这就意味着这些行业存在严重的产能短缺，只要它们的产量能逐步上升，GDP就能持续增加。 以房地产为例，当前各大城市的房地产去库存化进程在加快，房地产交易量的上升和成交价格的走高证明了这一点，虽然贷款上浮利率的上调一定程度上抑制了投机的需求，但是真实的需求仍然非常旺盛。
所以人民币汇率如果继续升值的话，首先受到冲击的就是国际石油价格和有色金属价格，其次就是农产品价格和一些基础建材的价格可能会重新上升。